貸款基準利率上調(diào)0.27 存利不變
人民銀行昨宣布加息，專家認為將緩解房價過快增長本報今日推出“加息沖擊波”特別報道
人民銀行昨日決定，4月28日起上調(diào)金融機構(gòu)貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行的5.58%提高到5.85%。其他各檔次貸款利率也相應(yīng)調(diào)整。金融機構(gòu)存款利率保持不變。
華東師范大學(xué)商學(xué)院院長黃澤民表示，股改后，國內(nèi)許多銀行的資本充足率大幅提高，放貸的熱情開始提高，今年一季度銀行信貸規(guī)模增長過快，所以央行采取了緊縮的貨幣政策。但是政策效果估計較為有限，因為銀行的信貸中很多項目是政府貸款，對利率的敏感性較差。
央行4月14日發(fā)布的一季度金融運行報告顯示，3月末，全部金融機構(gòu)各項貸款本外幣余額為21.9萬億元，同比增長14%。全部金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額為20.6萬億元，同比增長14.7%。今年前3個月人民幣貸款增加1.26萬億元，新增貸款已占全年目標2.5萬億元的一半還多。
一家股份制銀行相關(guān)人士表示，貸款利率上調(diào)而存款利率不變，銀行的存貸差將進一步擴大，但貸款利率上升會影響銀行的信貸發(fā)放量，銀行受到的影響恐怕要看此次政策的調(diào)控效果了。
央行上調(diào)貸款基準利率后，個人住房貸款利率也隨之上漲。一家國有銀行相關(guān)負責(zé)人表示，從今天開始，5年以上的個人房貸利率下限為5.751%（基準利率的90％），比之前的5.508%上調(diào)了0.243%，4月28日以前的房貸客戶，目前仍執(zhí)行5.508%的利率，明年才會作出相應(yīng)調(diào)整。貸款利率上調(diào)帶來的心理影響要大于對資金成本的實際影響。由于去年3月17日央行曾取消5.31％的房貸優(yōu)惠利率，兩年內(nèi)個人住房貸款利率已經(jīng)連續(xù)兩次出現(xiàn)上調(diào)。“這會引起升息預(yù)期。”該負責(zé)人說。
上述人士還表示，固定利率房貸的利率雖然比浮動利率房貸略高，卻幫助購房者規(guī)避了利率風(fēng)險，上海已經(jīng)推出固定利率房貸的銀行應(yīng)該會迅速上調(diào)固定利率房貸的利率水平。唐赟
今起新房貸合同執(zhí)行新利率
這次加息不僅僅對宏觀經(jīng)濟有關(guān)，和我們每個人都息息相關(guān)。就拿房貸來說，以貸款50萬元買房、20年還清為例，按這次上調(diào)后的利率計算，將總共多還款1萬8千多元。
據(jù)專家介紹，已經(jīng)和銀行簽訂合同的非固定利率住房貸款，將從明年1月1日起執(zhí)行新的利率。明天起簽訂的房貸合同，按照新的利率政策執(zhí)行。
股市反應(yīng)
調(diào)控顯溫和料今日股指先抑后揚
“存款準備金率一兩月內(nèi)不會上調(diào)，利空幾出盡！”———筆者這種判斷來自人行昨日調(diào)升貸款利率，該消息似空實多。周四約18：00，人行宣布調(diào)升一年期貸款利率0.27個百分點，并維持存款利率不變。樓上另一只鞋掉了下來！
昨日股指高位帶量震蕩，上證綜指收于1416.73點，較前一交易日下跌0.75點，指標股影響漸小，大盤因消化一哄而上的虧損報表故無明顯的板塊效應(yīng)。早盤消息面上，有關(guān)部門稱，“行業(yè)調(diào)控不是新鮮事”，并稱“去年底即已公布了產(chǎn)能過剩行業(yè)，只是時間碰巧遇上首季GDP高增長”。這種表述不管目的如何，客觀上緩和了市場對調(diào)控的擔(dān)心，這使買氣旺盛，其中深綜指甚至一度創(chuàng)出本輪新高。
由于今天是長假前的最后一個交易日，故短線已沒什么可做，投資者須進行中線規(guī)劃。具體建議是：第一，對群莊型商業(yè)、服務(wù)、農(nóng)業(yè)類藍籌股進行戰(zhàn)略性持倉，并建議持股過節(jié)，滬深股市極可能會好上幾年，過分倒騰極可能因小失大；而對單莊型題材股可進行戰(zhàn)術(shù)性波段操作，特別是一些小盤股或中小板個股。第二，暫時撤離一些房地產(chǎn)股，應(yīng)防現(xiàn)有調(diào)控手段不見效后的后續(xù)組合拳。對房地產(chǎn)股不利的另一種猜測是，價格手段必同時加緊資本流動限制，如采取措施堵住海外資金流入房地產(chǎn)行業(yè)，此類措施包括購房實名制，數(shù)量限制，稅費提高等。綜合近日來各種消息，包括調(diào)控在內(nèi)的宏觀面總體環(huán)境偏溫和，大盤今日可能先抑后揚。鄭步春
滬上反應(yīng)
滬上樓市：無震感
“現(xiàn)在上調(diào)貸款利率是個反周期政策，目的在于熨平經(jīng)濟周期，就目前形式而言，對房地產(chǎn)的影響不太明顯。”昨日，中凱企業(yè)集團有限公司總裁楊益華向《每日經(jīng)濟新聞》表示，本次上調(diào)金融機構(gòu)貸款利率和當前經(jīng)濟發(fā)展勢頭的關(guān)聯(lián)度更大一些。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，此次升息的政策主要不是調(diào)控房地產(chǎn)，是基于宏觀經(jīng)濟增速過快的背景。
今年第一季度，中國GDP增長速度達10.2％，高于去年年底經(jīng)濟學(xué)家們在9％左右的普遍預(yù)期。經(jīng)濟過熱的苗頭初現(xiàn)。房地產(chǎn)市場亦然。雖然今年上海房地產(chǎn)市場開年情形不佳，但全國其他城市幾乎都處于漲幅較大的狀態(tài)中。今年年初，銀行對于房地產(chǎn)市場的放貸勢頭變猛。
楊益華表示，按今年年初宏觀調(diào)控的政策口徑理解，本來是維持去年的政策水平，繼續(xù)去年金融緊縮政策。但實際執(zhí)行結(jié)果高于去年，而事實上，今年GDP增速計劃要比去年更低。出于整個經(jīng)濟狀況的考慮，銀行加息，這是偏緊的金融政策。
這個政策與一季度實際掛鉤，是很自然的。經(jīng)濟過熱，超過經(jīng)濟發(fā)展目標，不是越快越好。不能太高，會導(dǎo)致通貨膨脹，出現(xiàn)能源交通等瓶頸行業(yè)的成本增加，對整體經(jīng)濟產(chǎn)生不良影響。
“如果不加息，任由經(jīng)濟發(fā)展，則會出現(xiàn)大起大落，最后只能硬著陸。”楊益華說。
楊益華認為，升息對房地產(chǎn)行業(yè)的影響有利有弊。對于樓市有利之處在于升息說明經(jīng)濟在向好的方向上發(fā)展，此后如果出現(xiàn)通貨膨脹，持有不動產(chǎn)則將成為一個較好的選擇。此外，貸款利率增加將吸引外資進入回報率較高的中國市場，這對于推動整個行業(yè)的發(fā)展也有好處；不好的影響，則是利率提高使發(fā)展商成本增加，風(fēng)險因素加大，投資決策將更為謹慎。
上海三湘集團戰(zhàn)略投資部總經(jīng)理張濤也表示，升息對購房者心理的影響，大于其對房地產(chǎn)市場的實際影響。0.27％的升息幅度，對購房者來說，每月只是增加了幾百元的利息支出。但是，它是國家進一步調(diào)控房產(chǎn)市場的一個信號，一般來說，國家調(diào)控房產(chǎn)市場傳統(tǒng)做法，首先就是選擇升息，而后才是各種具體的宏觀調(diào)控政策。所以，升息的消息一公布，會左右購房者的購房心理，進而達到影響市場的目的。張濤表示，三湘對該項政策早有預(yù)料，在三月樓市剛回暖時，便大量推出房源，盡快銷售。
上海中星房地產(chǎn)營銷執(zhí)行機構(gòu)總經(jīng)理劉承健則認為，升息的目的，主要是針對投資過熱以及匯率上漲，是政府用來應(yīng)對博人民幣升值的海外投機資本的一種方法。它對房產(chǎn)市場產(chǎn)生的影響很小，與房價的上漲幅度相比，不成比例。王舒 楊羚強
專家看法
加息將抑制投資過熱緩解房價過快增長
這次央行調(diào)整人民幣貸款利率，是我國今年首次實施緊縮貨幣政策，專家認為，在一季度我國經(jīng)濟出現(xiàn)過熱苗頭的時候，央行當機立斷采取加息措施，有助于抑制投資沖動，對物價、尤其是房價的過快增長也將起到緩解作用。
數(shù)字顯示，當前我國經(jīng)濟出現(xiàn)了一定過熱跡象。今年一季度我國GDP增長達到10.2%，固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)大副反彈，一季度同比增長高達27.7%，同時，貨幣信貸發(fā)放增長迅猛，一季度增加了1.26萬億元，超過全年預(yù)計發(fā)放數(shù)量2.5萬億的一半。而截至去年底，全部貸款中，約有14.84%用于了房地產(chǎn)貸款。其中，個人住房貸款余額達到1.84萬億元，占全部金融機構(gòu)人民幣貸款余額的8.9%。這也成為造成房價過快增長的一個原因。專家認為，此次央行加息，對抑制經(jīng)濟過熱，以及房價過快增長都將起到重要作用。
國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部宏觀室副主任牛犁:“一是央行發(fā)出了明確的調(diào)控信號，對配合發(fā)改委，抑制經(jīng)濟過熱會起到明顯作用；二是加息必然導(dǎo)致房貸利息成本的上升，對投機性、投資性購房需求會起到抑制作用，當然，也提高需求性購房者的利息成本。”
央行要求
把握信貸投放進度防止“大起大落”
央行今天召集政策性銀行，國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行以及部分人民銀行分之機構(gòu)，召開“窗口指導(dǎo)”會議，吳曉靈副行長指出：
一要注意把握信貸投放進度，防止大起大落；二要強化資本約束，持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營；三是進一步改善金融服務(wù)，著力調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，堅持有保有壓；四是要加強業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，防范利率風(fēng)險；五要關(guān)注經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中的信用風(fēng)險。六要發(fā)揮票據(jù)融資在支持中小企業(yè)和流動資金貸款中的積極作用，防范票據(jù)融資風(fēng)險。
市場解讀
海外市場 預(yù)料之中反應(yīng)平靜
央行未動用存款準備金率大棒，卻動用了利率手段，這讓一些分析人士意外，也對全球市場產(chǎn)生一些影響。周四18：00央行調(diào)度貸款利率消息出來后，本已下跌不少的油價幾乎沒跌多少，正在交易的倫敦布油18：00時71.40美元/桶跌至71.01美元，然后回升至原地；金價走勢類似，本就跌了不少，消息出來后繼續(xù)小跌，然后拉回原地；LME基本金屬在消息公布前正巧跌至當天最低，所以至少表面看上去絲毫未受影響。美國10年期公債一度小跌，但隨即拉回原地；美股的股指期貨在18：00前即已跌40點左右，18：00后跌幅僅幾個點；外匯市場表現(xiàn)平靜，歐元對美元18：00報1.2438，19：45跌至1.2406，21：45升至原位。日元表現(xiàn)更離奇，消息出來后反而下跌。
倫敦Capital Economics Ltd.首席國際經(jīng)濟學(xué)家Julian Jessop評點說：“中國投資熱可能出現(xiàn)泡沫破裂的風(fēng)險，對其他國家產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。提高利率可能對商品市場產(chǎn)生一定的抑制作用。”
巴黎銀行在倫敦的外匯策略師Ian Stannard說：“這更令人認為亞洲央行將準備升息，最終允許各國本幣繼續(xù)升值。”
野村證券在新加坡的經(jīng)濟學(xué)家Tomo Kinoshita卻說，“中國央行加息在我們預(yù)料中。”他解釋道：“這是因為第一季度增長十分強勁，銀行貸款增長迅速，中國政府一直在尋找降低增長率的途徑，緊縮政策是一個合理的動作。人民幣受到政府的嚴格管理，我們不認為這會對人民幣產(chǎn)生大的影響。”
一向唱空內(nèi)地房價的摩根士丹利的謝國忠描述升息是“治標不治本”，他還說：“中國的問題是資金過剩，其原因是出口旺及人民幣升值預(yù)期。在升值預(yù)期沒解決前，資金依然會過剩。” 鄭步春
國內(nèi)股市 短期有調(diào)整中期升勢不改
昨日，央行調(diào)高貸款利率0.27個百分點的消息發(fā)布后，手握5000億元巨資的各大基金公司立即給予高度關(guān)注。多家基金公司表示，央行調(diào)高貸款利率，旨在通過提高資金使用成本的方式，控制貨幣供給增速過快的狀況，防止經(jīng)濟過熱。從短期看，有可能會引發(fā)股市調(diào)整，但幅度不會很大，從中期看，市場上升的趨勢不會改變。
廣發(fā)基金副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)朱平表示，此前股市與債市就已存在調(diào)整要求，加息的消息會對部分投資者構(gòu)成心理影響，并會影響其短期投資行為。但是，升息不會改變市場的運行趨勢。
富國基金副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)陳繼武表示，經(jīng)濟出現(xiàn)過熱跡象，加息是對經(jīng)濟的一種正常調(diào)節(jié)。面對投資與出口的高增長，加息可起到為其降溫的作用，并有助于提高經(jīng)濟增長的持續(xù)性和質(zhì)量。本次加息的幅度只有27個基點，對股市收益率的影響很小，加息的信號作用大于實質(zhì)性影響。在短期的影響被消化后，市場有望重新恢復(fù)原來的走勢。
從各個行業(yè)的情況看，房地產(chǎn)業(yè)會受到負面影響，其他一些高負債率行業(yè)，如制造業(yè)等，其資金成本的提高會直接降低企業(yè)利潤。
中信基金首席策略師王江平表示，該政策對地產(chǎn)股利空，對銀行股利好，對有色金屬股的影響，一時難有定論，最好采取趨勢跟蹤的策略進行操作。大型藍籌企業(yè)因資信條件良好，在申請貸款時，利率可按規(guī)定下浮，所受影響將很輕微。
中信證券徐濟軍認為，這會影響企業(yè)的短期經(jīng)營資金的成本和長期貸款的成本，但對工商企業(yè)的投資有微弱利空，而對地方政府的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)的已投資項目不會起作用。
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