北京時(shí)間1月13日5點(diǎn)左右，中國(guó)新的首富誕生。
紐約交易所當(dāng)日收盤(pán)時(shí)，中國(guó)第一家在美國(guó)主板上市的民營(yíng)企業(yè)無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力控股有限公司(Suntech,代碼“STP”)的每股達(dá)到34.02美元。
其董事長(zhǎng)兼CEO施正榮持有6800萬(wàn)股，也就是說(shuō)，其最新身價(jià)達(dá)到了23.13億美元，合計(jì)人民幣約186億元——遠(yuǎn)超福布斯2005年中國(guó)首富榮智健的16.4億美元與胡潤(rùn)百富榜首富黃光裕的140億元人民幣。
此外，無(wú)錫尚德目前總股本1.45億股，按1月13日股價(jià)計(jì)算，市值49.22億美元，合人民幣近400億元，成為中國(guó)海外上市民企中市值最大的公司。
紐約證券交易所董事總經(jīng)理馬杜說(shuō)，“它標(biāo)志著中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)第一次融入美國(guó)主流資本市場(chǎng)。”
2005年12月30日，施正榮曾在記者的提議下，在無(wú)錫的公司辦公室打開(kāi)電腦，對(duì)著公司股價(jià)，拿著計(jì)算器對(duì)自己的身價(jià)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。當(dāng)時(shí)的結(jié)果是，16.8億美元。
“這是我第一次計(jì)算自己股票的市值。”施表示，“別人都說(shuō)我是富豪，但我實(shí)際上沒(méi)有感覺(jué)到與以前有什么區(qū)別，股價(jià)起落無(wú)常，我還是得照常上班、出差，拿的也是工資。”
咝咝發(fā)熱的產(chǎn)業(yè)
無(wú)錫市主管工業(yè)的副市長(zhǎng)談學(xué)明指出，尚德在紐約上市后，外界說(shuō)施博士是一夜暴富。“這是片面的，沒(méi)有看到施博士這幾年創(chuàng)業(yè)的艱辛。”
2000年，在澳大利亞師從“太陽(yáng)能之父”格林10多年的施正榮帶著幾十萬(wàn)美元回國(guó)創(chuàng)業(yè)。“現(xiàn)在想想風(fēng)險(xiǎn)還是蠻大的，當(dāng)時(shí)要什么沒(méi)什么。”
最初艱難時(shí)，尚德有兩個(gè)月發(fā)不出工資，靠股東擔(dān)保、銀行貸款才渡過(guò)難關(guān)。當(dāng)時(shí)一個(gè)10萬(wàn)元的工程合同，在建設(shè)過(guò)程中，款已預(yù)支一半的情況下，工程公司員工沖進(jìn)他的辦公室逼債，揚(yáng)言搬走設(shè)備抵款。
讓他更難過(guò)的是，他從澳大利亞請(qǐng)回的兩名“嫡系”由于看不到希望而離開(kāi)了。
“從2002年3月到2004年底，我都帶頭只拿1/4工資。”施正榮回憶說(shuō)。
好在，施投身的是一個(gè)“發(fā)燙的產(chǎn)業(yè)”。
2002年9月，尚德在無(wú)錫建成了第一條10兆瓦的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)線(xiàn)，其產(chǎn)能相當(dāng)于此前中國(guó)太陽(yáng)電池產(chǎn)量4年的總和。2003年6月、2004年初、2004年8月，施正榮又三次向董事會(huì)提交報(bào)告，建議擴(kuò)充產(chǎn)能，并獲得了批準(zhǔn)。
“現(xiàn)在回想起來(lái)，我們是在正確的時(shí)候做了正確的事情，產(chǎn)能的擴(kuò)充使公司趕上2001年來(lái)全球太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的飛躍發(fā)展。”
法國(guó)里昂證券(亞洲)在2004年發(fā)布了一份名為“火熱的太陽(yáng)能”的行業(yè)報(bào)告。報(bào)告稱(chēng)，“這個(gè)行業(yè)確實(shí)在咝咝發(fā)熱，盡管它正在升空，但一點(diǎn)也不像泡沫，而是一個(gè)堅(jiān)實(shí)可靠的投資目標(biāo)。”
2005年7月，里昂證券(亞洲)再次發(fā)布太陽(yáng)能行業(yè)最新權(quán)威研究報(bào)告，預(yù)計(jì)到2010年，全球太陽(yáng)能產(chǎn)量將增長(zhǎng)4倍、銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)3倍、利潤(rùn)增長(zhǎng)3倍。優(yōu)勢(shì)太陽(yáng)能公司有巨大的成長(zhǎng)空間，時(shí)間至少會(huì)持續(xù)到2008年，甚至可能會(huì)到2010年。“太陽(yáng)能行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)公司股價(jià)在未來(lái)2-3年內(nèi)將至少有2倍的漲幅，某些情況下漲幅會(huì)更為巨大。”
2004年中到2005年4月，太陽(yáng)能行業(yè)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)33%，稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)85%，全球太陽(yáng)能公司股票價(jià)格平均上漲133%。其中，Daystar公司股票上漲了519%、臺(tái)灣茂迪(Motech)上漲了394%、德國(guó)SolarWorld公司上漲了336%。
一位對(duì)太陽(yáng)能行業(yè)非常熟悉的投資人指出，尚德在國(guó)內(nèi)雖然不是第一個(gè)進(jìn)入太陽(yáng)能行業(yè)的公司，但早期介入的幾個(gè)公司由于當(dāng)時(shí)全球市場(chǎng)還沒(méi)起來(lái)，最終在戰(zhàn)略上搖擺不定，而行情突然起來(lái)后，產(chǎn)能擴(kuò)張又跟不上，失去了市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
尚德介紹，目前其產(chǎn)品銷(xiāo)售以出口為主，2004年、2005年1-9月出口分別超過(guò)總銷(xiāo)量的92%、82%，市場(chǎng)主要集中在歐洲、澳洲、美國(guó)、東南亞等地區(qū)，尤其是德國(guó)。2005年1-9月份，采購(gòu)達(dá)到或超過(guò)公司銷(xiāo)售10%的大客戶(hù)，包括Conerg AG, IBC Solar AG, SolarWorld AG等。
“今年6月尚德產(chǎn)能將擴(kuò)充到240兆瓦，年末將達(dá)到300兆瓦。”公司副總經(jīng)理張維國(guó)說(shuō)，“工廠(chǎng)天天加班，還是有貨車(chē)等在工廠(chǎng)門(mén)口提貨。”
“快人一步”
但是，發(fā)燙的行業(yè)并不能保證每一家太陽(yáng)能公司都能分享到行業(yè)增長(zhǎng)的“蛋糕”。
“對(duì)于太陽(yáng)能電池公司來(lái)說(shuō)，目前甚至今后很長(zhǎng)一段時(shí)間，關(guān)鍵不是生產(chǎn)能力與銷(xiāo)售問(wèn)題，而是是否有足夠的原材料供應(yīng)——高純度硅材料。”
里昂證券研究報(bào)告也指出，未來(lái)兩年，硅料供應(yīng)緊張是太陽(yáng)能行業(yè)最主要的風(fēng)險(xiǎn)。如果其中某些公司無(wú)法獲取足夠的原料供應(yīng)，將會(huì)造成盈利增長(zhǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
尚德公司一位人士亦承認(rèn)，原材料對(duì)太陽(yáng)能公司的重要性猶如“糧食”一樣。
不過(guò)，施正榮已經(jīng)快人一步——早在3年前，當(dāng)時(shí)原材料還不緊張，施就參與援建了兩家硅棒切片廠(chǎng)，并無(wú)償給予幫助。如今切片場(chǎng)則投桃報(bào)李，生產(chǎn)的硅片全部供應(yīng)給尚德。
2005年10月，尚德又與德國(guó)一家太陽(yáng)能原材料供應(yīng)商達(dá)成一個(gè)10年期的長(zhǎng)期供貨協(xié)議。此外，尚德還與日本一家公司達(dá)成了一份2年期的供貨意向，預(yù)計(jì)該供貨合同將在2006、2007年足以保證30兆瓦、100兆瓦的產(chǎn)能。
但是，這仍不夠，進(jìn)一步控制原料還需要更充足的資金。
施承認(rèn)，此次IPO主要目的之一正是解決原材料問(wèn)題。
招股說(shuō)明書(shū)顯示，在IPO募集資金中，約1億美元將用于購(gòu)買(mǎi)原材料或者預(yù)付定金；4000萬(wàn)美元用于擴(kuò)充太陽(yáng)能電池及組件的產(chǎn)能；2000萬(wàn)美元用于太陽(yáng)能電池技術(shù)的研發(fā)。至2006年底，公司的太陽(yáng)能電池產(chǎn)能將擴(kuò)張一倍，達(dá)到240兆瓦。
據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，尚德以與原材料供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期供貨合同、預(yù)付大量定金以及與行業(yè)內(nèi)上游企業(yè)形成戰(zhàn)略合作等形式，以滿(mǎn)足產(chǎn)能增長(zhǎng)的同時(shí)保證原材料的供應(yīng)。
尚德招股書(shū)顯示：2002年，尚德公司還處于虧損狀態(tài)，2003年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)90萬(wàn)美元，2004年凈利潤(rùn)達(dá)到1980萬(wàn)美元，而2005年前三季度凈利潤(rùn)高達(dá)2000萬(wàn)美元。
事實(shí)上，這也是尚德與那些在納斯達(dá)克上市的網(wǎng)絡(luò)新貴們的區(qū)別所在——盈利大而增長(zhǎng)快，私募階段已經(jīng)投資尚德的一位海外基金經(jīng)理指出。“在網(wǎng)絡(luò)熱潮中，尤其是在第一波上市的許多互聯(lián)網(wǎng)公司，當(dāng)時(shí)賣(mài)的是概念以及未來(lái)的市場(chǎng)與收入。”
據(jù)該海外基金經(jīng)理透露，預(yù)計(jì)尚德公司今年銷(xiāo)售額不低于18億人民幣，利潤(rùn)將達(dá)到5000萬(wàn)美元左右。
“進(jìn)是支持，退更是支持”
“如今以施博士為標(biāo)桿的太陽(yáng)能高新技術(shù)企業(yè)是無(wú)錫的一張名片。”無(wú)錫市副市長(zhǎng)談學(xué)明接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。
“公司發(fā)展的每一步都離不開(kāi)無(wú)錫市政府的幫助。”施正榮介紹，創(chuàng)業(yè)之初，為湊足800萬(wàn)美元的資本金，他曾在投資人門(mén)口苦坐三個(gè)小時(shí)，連個(gè)人都沒(méi)見(jiàn)到。
正在那些擬出資公司猶豫不決時(shí)，當(dāng)時(shí)無(wú)錫市分管工業(yè)的副書(shū)記甩一句話(huà)：“誰(shuí)要是把施博士放走了，市委和市政府將追究其責(zé)任。”
于是，無(wú)錫國(guó)聯(lián)、無(wú)錫高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資股份有限公司、小天鵝集團(tuán)、無(wú)錫水星集團(tuán)、無(wú)錫市創(chuàng)業(yè)投資、無(wú)錫山禾集團(tuán)等紛紛出資。公司成立時(shí)，施正榮占25%股份，其中20%作為技術(shù)股，另外5%以現(xiàn)金支付。
而2005年初，無(wú)錫尚德擴(kuò)張速度太快，依靠銀行融資解決不了問(wèn)題，必須打通資本市場(chǎng)。如果那些國(guó)有股東不愿退出，很可能影響公司上市計(jì)劃。
于是，無(wú)錫市主要領(lǐng)導(dǎo)動(dòng)員當(dāng)初出資的國(guó)有企業(yè)退出。談學(xué)明副市長(zhǎng)接受采訪(fǎng)認(rèn)為，政府的風(fēng)險(xiǎn)投資分別取得了10-23倍的收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了預(yù)期的回報(bào)，這種回報(bào)在國(guó)企中從無(wú)先例。
“政府的風(fēng)險(xiǎn)投資，進(jìn)是支持，退更是支持，”他說(shuō)，“無(wú)錫尚德的上市，政府并不僅僅賺了錢(qián)，而且在投資環(huán)境方面獲得了更大的回報(bào)。”
2005年5月，正是國(guó)有資本的配合退出，使高盛、英聯(lián)、法國(guó)Natexis、尤科、西班牙普凱等多家海外機(jī)構(gòu)得以順利入股尚德控股，這使得尚德變身為外商獨(dú)資企業(yè)，為此后海外上市鋪平了道路。
“從全球太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的整個(gè)背景看，在今后一段時(shí)期內(nèi)，施正榮的首富之路將會(huì)穩(wěn)定而比較漫長(zhǎng)。”天道投資咨詢(xún)公司總經(jīng)理俞鐵成認(rèn)為，相比于之前頻頻落馬的福布斯富豪，施是“白馬富豪”。
“之所以這么說(shuō)，是因?yàn)樯械麓碇?a target="_blank">能源的主要發(fā)展方向之一，施總的財(cái)富是透明的，是陽(yáng)光財(cái)富。”
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