蹲下是為了跳得更高。
11月19日晚，緊縮預(yù)期隨著央行再提存款準備金率的消息暫時消退，而當日的乾坤大挪移走勢也似乎預(yù)示了利空兌現(xiàn)后的激情。
在此之前，機構(gòu)早已開始對資金展開大挪移：保險資金高位賣出資源股，低位買入醫(yī)藥股，靜待機會確認；私募則早早換上創(chuàng)業(yè)板新裝。
調(diào)！調(diào)！調(diào)！
自12日開始的數(shù)日大跌，讓不少投資者慌了神，私募人士洪濤卻一點也不緊張：股照炒，中午的牌照打，收了盤也依然高高興興地接女兒放學(xué)。
洪濤是上海琪潤投資的董事長，9月底新成立了一只陽光私募產(chǎn)品，10月單月的投資收益高達30%。就算11月16日上證綜指調(diào)整近4%，產(chǎn)品凈值也依然維持在1.3元以上，大跌影響微乎其微。
洪濤將成績歸功于早早完成的調(diào)倉。“9月底就開始介入哈高科、廣匯股份，倉位移到成長性較好的中小市值股票中。”洪濤說：“包括金融、有色、煤炭等一批先期領(lǐng)漲股只能起到煽風(fēng)點火的作用，繼續(xù)燒能量不足。”
洪濤市場感覺歷來靈敏，早在3月中旬，他就勸告記者停做股票，而9月中旬又疾呼“行情來了”。
洪濤算是反應(yīng)快的，11月12日市場大幅調(diào)整以來，不少機構(gòu)投資者也開始清理自己的股票池。吳天是一家中型券商自營部的投資經(jīng)理，接受記者采訪時正在參加一家券商的年終策略會。“最近就忙兩件事，第一是聽一些減倉的觀點，有色、煤炭是不是該減了；第二是找新標的，賣完之后買點啥。”
11月18日，有色、煤炭出現(xiàn)明顯反彈，吳天也順勢將相關(guān)股票清理了一些。“緊縮預(yù)期越來越明顯，一些漲幅較高的品種都在考慮賣出，何況是純粹炒通脹預(yù)期的資源品。”
中國證券報記者了解到，素以選時能力聞名的保險資金近期同樣在調(diào)倉。一位保險自營業(yè)內(nèi)人士告訴記者，自11月12日以來，以保險三巨頭為主的保資累計贖回基金超過100億元。尤為值得關(guān)注的是其自營倉位，該人士說，保資近期拋售了資源等漲幅較大的品種，補進了跌幅較大的醫(yī)藥類個股。“高拋低吸后，一方面兌現(xiàn)前期利潤，也為后期投資進行布局。”該人士說。
“入市時機到了”
機構(gòu)資金大挪移，表面上是謹慎，暗地里是樂觀。
記者獲得的一份資料顯示，截至11月17日，私募基金公司的平均倉位已大幅減低至60%，降幅達20%-30%。上海一位不愿具名的私募基金經(jīng)理坦承自己在減倉。但他表示，對于中期市場，甚至是短期市場都不悲觀。
“大家都知道調(diào)整是暫時的，但關(guān)鍵問題在于市場何時出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。”這位私募基金經(jīng)理告訴記者，調(diào)整的根本原因是市場對緊縮政策預(yù)期的突然加強，這種預(yù)期有兩種辦法可以消除，第一是利空兌現(xiàn)，第二是市場自己化解。
這位私募人士說，私募“船小好調(diào)頭”，減掉一部分倉位，等機會來臨時再行殺入。而在央行上調(diào)存款準備金率消息傳出后，該私募基金經(jīng)理說：“入市時機到了”。
與私募的看多做空相對的，是公募基金的看空做多。事實上，在11月12日大跌之后，不少公募基金就覺察到“情況不妙”。但在實際操作中，公募基金卻操作不一。根據(jù)基金倉位監(jiān)控數(shù)據(jù)，除了華夏、易方達、交銀施羅德等基金公司不同程度減倉外，其他基金公司則在加倉。
11月19日晚間，一位股票型基金基金經(jīng)理告訴記者，他們目前的倉位已經(jīng)全面超過大跌前期。“兩次大跌時想減沒來得及，一直到18日發(fā)現(xiàn)量能已經(jīng)萎縮得十分厲害，就加了一點，正好運氣不錯，趕上19日的大幅反彈。”
這位基金經(jīng)理表示，市場流動性驅(qū)動中樞沒有改變，對于未來市場的走勢依然比較樂觀。如果明年一季度的數(shù)據(jù)符合經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期，或會出現(xiàn)流動性+業(yè)績的雙輪驅(qū)動。
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