天使投資
在過(guò)去，天使投資人主要關(guān)注種子期或者初創(chuàng)期企業(yè)。但是索爾認(rèn)為，這個(gè)傾向現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)生了變化。他對(duì)2007年美國(guó)天使投資的市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)查研究，發(fā)現(xiàn)成長(zhǎng)期企業(yè)的投資案例中有21%來(lái)自天使投資人，而2006年這個(gè)比例僅為12%.索爾解釋說(shuō)，這是因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，天使投資人將成長(zhǎng)型企業(yè)看作更好的選擇。另外一個(gè)趨勢(shì)是，因?yàn)槠贸蒀ye.com.cn長(zhǎng)型企業(yè)融資，天使投資人團(tuán)體的功能越來(lái)越和風(fēng)險(xiǎn)投資公司類似。為了挑選合適的企業(yè)，這些天使投資人團(tuán)體正在擴(kuò)大選擇范圍，而不局限于初創(chuàng)企業(yè)。索爾說(shuō)，“成長(zhǎng)型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)率對(duì)天使投資人也是充滿誘惑的，因?yàn)樗鼈円呀?jīng)有了真實(shí)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，而不只是一些概念。”
風(fēng)險(xiǎn)投資
風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)去年一共募集了120億美元的資金，風(fēng)險(xiǎn)投資公司DBL Investor的合伙人馬克。佩魯茲（Mark Perutz）說(shuō)，不管經(jīng)濟(jì)是否景氣，這筆錢(qián)是必須花出去。許多風(fēng)險(xiǎn)投資公司都從大的機(jī)構(gòu)投資者，比如退休基金或者學(xué)校的捐贈(zèng)基金那里募集資金。可以說(shuō)，幾乎現(xiàn)在任何能提供資金的機(jī)構(gòu)都愿意為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投錢(qián)，因?yàn)榉康禺a(chǎn)低迷和利率持續(xù)走低。
而且現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)投資人在敲定每一筆投資時(shí)，都會(huì)考慮要和企業(yè)共同牽手四、五年，因此現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)低迷也就不成為問(wèn)題了。佩魯茲說(shuō)，雖然處于低迷時(shí)期，很多企業(yè)也都面臨更高的風(fēng)險(xiǎn)，但是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期合作意向，對(duì)很多正在尋找資金的成長(zhǎng)型企業(yè)的老板來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)積極的信號(hào)。也有越來(lái)越多的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)提供債務(wù)融資感興趣，這給尋求資本的企業(yè)提供了又一個(gè)選擇，他們可以不稀釋創(chuàng)始人的股權(quán)就能獲得現(xiàn)金。
戰(zhàn)略型風(fēng)險(xiǎn)投資
這種方式（Corporate Venture Investments）可能是最難預(yù)測(cè)的，因?yàn)檫@類風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的合作方式和資金募集流程各不相同。有些公司可能是單獨(dú)拿出一部分錢(qián)用于作風(fēng)險(xiǎn)投資，也有些公Cye.com.cn司如果其股價(jià)下跌或者他們覺(jué)得市場(chǎng)缺乏活力時(shí)就會(huì)按比例縮減投入資金。“Moneytree Report”報(bào)告顯示，2008年一季度，公司風(fēng)險(xiǎn)投資的比例輕微下降，但是仍然達(dá)到了去年同期800個(gè)交易案例的水平，投資總額達(dá)到25億美元。
普華永道的全球管理合伙人特雷西。萊弗特洛夫（Tracy T.Lefteroff）說(shuō)，他希望公司風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模今年可以保持平穩(wěn)，但是應(yīng)更多的集中在戰(zhàn)略投資方面，也就是說(shuō)，獲得可以為公司將來(lái)在行業(yè)中提供并購(gòu)等資源的投資上。因此，期待介入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的大型科技公司可以多投資于科技型初創(chuàng)企業(yè)。“許多公司把這種公司風(fēng)險(xiǎn)投資當(dāng)作是一種研發(fā)投資，”萊弗特洛夫說(shuō)，“不管目前的經(jīng)濟(jì)狀況如何，他們的投資都是在配置自己的資源。” 本新聞共 3頁(yè),當(dāng)前在第 3頁(yè) 1 2 3
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