“創(chuàng)業(yè)板市場的不確定性因素比較多，為了保證整個創(chuàng)業(yè)板市場相對平穩(wěn)運行，對于那些出現(xiàn)問題的上市公司，我們制訂了更加嚴格的退市制度�！眲⒔♀x表示。
據(jù)了解，在海外創(chuàng)業(yè)板市場上，公司退市是一種十分普遍和正常的市場行為，其退市率(退市公司數(shù)/當年年末上市公司總數(shù))明顯高于主板市場。其中，美國納斯達克每年大約8%的公司退市，而美國紐約證券交易所的退市率為6%，英國AIM的退市率更高，大約12%，每年超過200家公司由該市場退市。數(shù)據(jù)顯示，2003年至2007年間，納斯達克退市公司數(shù)為1284家，超過了同期該市場新上市公司1238家的數(shù)量；日本佳斯達克、加拿大多倫多創(chuàng)業(yè)板和英國AIM的退市公司數(shù)量盡管不及新上市公司數(shù)量，但退市與新上市數(shù)量之比均超過了50%；而韓國科斯達克退市公司數(shù)超過100家，為該市場新上市公司數(shù)量的1/3。
“相比主板，我國創(chuàng)業(yè)板市場增強并完善了退市制度，具有多元標準、直接退市、快速程序等特點，有助于建立起上市公司嚴格的約束機制，保證了市場形象和整體質(zhì)量；也有助于防止過去主板市場上對‘殼資源’的炒作和對‘垃圾股’的吹捧。但從另一個角度來看，投資者由于判斷失誤導致投資退市公司而受到損失的風險也隨之增大。因此，這需要投資者更加謹慎�！睆V發(fā)證券董事長王志偉說。
配套體系亟須跟進
據(jù)了解，目前全世界共有幾十家創(chuàng)業(yè)板，但除了美國的納斯達克，其他的創(chuàng)業(yè)板鮮有成功的先例。專家認為，為了使我國的創(chuàng)業(yè)板能夠逐步像納斯達克那樣在國民經(jīng)濟中發(fā)揮重要的作用，相關(guān)配套體系和措施的發(fā)展比以往任何時候都更加緊迫。
“我們現(xiàn)在亟須建立一個非常發(fā)達和活躍的股權(quán)投資行業(yè)，包括創(chuàng)業(yè)型公司剛開始需要的天使基金、后期的風險基金以及私人投資基金等。因為只有通過這個行業(yè)的Cye.com.cn早期運作，才會有源源不斷的高質(zhì)量創(chuàng)新公司和中小企業(yè)被輸送到創(chuàng)業(yè)板，這也是納斯達克成功的重要原因�！敝袣W國際工商學院經(jīng)濟學與金融學教授許小年認為，目前國內(nèi)股權(quán)投資行業(yè)無論是在法律框架，資金來源，還是稅收等方面均受到種種限制，也無相應優(yōu)惠政策，這對我國創(chuàng)業(yè)板未來的發(fā)展很不利。
國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌則表示，在目前全球經(jīng)濟復蘇慢于中國經(jīng)濟復蘇的前提之下，全球游資過多，中國推出創(chuàng)業(yè)板，更需要有關(guān)部門加強外匯流入的管理，防止外資在創(chuàng)業(yè)板問題上的推波助瀾和惡炒。
|
