截至目前，2010年有四家中國(guó)教育類(lèi)公司在美國(guó)上市，國(guó)聯(lián)證券研究員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)：“國(guó)內(nèi)基本沒(méi)有教育類(lèi)公司上市，他們多 是在國(guó)外風(fēng)投的幫助下在海外上市，但總市值規(guī)模多不大，其中，學(xué)而思教育集團(tuán)（XRS）10億美元左右、中國(guó)學(xué)大教育集團(tuán)（XUE）8億美元、環(huán)球雅思 （GEDU）2億美元、新東方（EDU）40億美元，市場(chǎng)估值一般。11月12日最新股價(jià)分別是：學(xué)大教育11.87美元、學(xué)而思17.13美元、環(huán)球雅 思9.01美元、安博教育12.8美元、新東方107美元。”
最近中國(guó)公司赴美國(guó)上市大背景可謂看點(diǎn)多。一期貨公司研究員認(rèn)為：“全世界關(guān)心美元走勢(shì)，G20會(huì)議全世界抗議聲重，歐盟上半年實(shí)行寬松貨幣政 策，最近，美聯(lián)儲(chǔ)、日本欲采取新一輪的量化寬松貨幣政策，導(dǎo)致中國(guó)有通脹壓力。” 經(jīng)過(guò)11月2日美國(guó)中期選舉， 15日美國(guó)國(guó)會(huì)復(fù)會(huì)，市場(chǎng)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策曾經(jīng)多有猜測(cè)，投資者的強(qiáng)烈預(yù)期使美股表現(xiàn)出和9月相承的穩(wěn)健上揚(yáng)走勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克稱(chēng)，疲弱的經(jīng)濟(jì)基本 面、高企的失業(yè)率和過(guò)低的通脹水平為其采取進(jìn)一步措施提供了理由。
在此氛圍下，四家在美國(guó)上市公司表現(xiàn)如何？據(jù)記者了解，中國(guó)學(xué)大教育集團(tuán)（XUE）2010年11月2日在紐交所（NYSE）上市，上市首日開(kāi) 盤(pán)價(jià)為14.3美元，高于IPO價(jià)格50.5％，上市首日大漲31％，主要PE投資者是鼎暉創(chuàng)投。學(xué)大教育IPO（首次公開(kāi)發(fā)行）定價(jià)為9.50美元，共 融資1.276億美元，是迄今中國(guó)赴美IPO融資規(guī)模最大的教育類(lèi)公司。但業(yè)內(nèi)人士指出：“學(xué)大教育市盈率為負(fù)，目前沒(méi)有盈利。”學(xué)而思教育集團(tuán) （XRS）2010年10月20日在NYSE上市，主要PE投資者老虎環(huán)球基金、KTB，第一天股價(jià)即上漲50％，市值突破10億美元。環(huán)球雅思 （GEDU）2010年10月8日在納斯達(dá)克（Nasdaq）上市，主要PE投資者軟銀賽富，融資6700萬(wàn)美元。安博教育集團(tuán)（AMBO）2010年8 月5日在NYSE上市，主要PE投資者英聯(lián)投資、麥格理資本、思科、CID等。募集資金超過(guò)1億美元。據(jù)了解，安博教育上市的藍(lán)圖是通過(guò)并購(gòu)來(lái)完成的，其 中，2008年并購(gòu)了10個(gè)機(jī)構(gòu)，2009年并購(gòu)了13個(gè)。
風(fēng)投頻繁現(xiàn)身海外上市的中國(guó)教育公司，不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為：“國(guó)外風(fēng)投比較喜歡教育培訓(xùn)類(lèi)公司，風(fēng)投投資后幫助他們?cè)趪?guó)外上市，容易套現(xiàn)，不涉及中國(guó)外匯管理問(wèn)題。”
國(guó)聯(lián)證券研究員指出：“教育類(lèi)公司受海外風(fēng)投青睞，還因?yàn)橹袊?guó)人口龐大，有人口紅利，市場(chǎng)上存在職業(yè)培訓(xùn)和再就業(yè)的需求。”目前，國(guó)內(nèi)的風(fēng)投更 熱衷于孵化公司在創(chuàng)業(yè)板和中小板上市，兩類(lèi)風(fēng)投風(fēng)格有差異，而且，國(guó)外非全日制教育發(fā)達(dá)，中國(guó)才剛起步，很多規(guī)定不嚴(yán)密，但這些公司在美國(guó)上市估值水平一 般比國(guó)內(nèi)低。即使是新東方在美國(guó)上市，也是波瀾不驚。“據(jù)了解，早先已經(jīng)在美上市的6家教育培訓(xùn)類(lèi)上市公司中，還只有新東方的股價(jià)持續(xù)維穩(wěn)、攀高，諾亞 舟、ATA、中華會(huì)計(jì)網(wǎng)、弘成教育等股價(jià)長(zhǎng)期都在幾塊錢(qián)之間徘徊。
市場(chǎng)人士坦言：”目前，教育類(lèi)公司多赴海外上市，在國(guó)內(nèi)上市少還因?yàn)橐恍┙逃嘤?xùn)公司業(yè)績(jī)達(dá)不到要求，國(guó)外風(fēng)投入主后，在國(guó)內(nèi)上市困難。“據(jù)了解，國(guó)內(nèi)目前已有314家教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)被國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)注資。接受風(fēng)投之后的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，大部分的目標(biāo)都是海外上市。
東海證券徐纓接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：”中國(guó)教育類(lèi)公司在美國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有必然聯(lián)系，與亞洲文化有關(guān)，與中國(guó)對(duì)教育的重視有 關(guān)，指導(dǎo)未來(lái)10年教育事業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件——《國(guó)家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-2020年）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“綱要”）已經(jīng)出臺(tái)。鑒于就業(yè) 狀況的艱難，中國(guó)人希望自己的孩子到國(guó)外讀書(shū)，新東方這類(lèi)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)就一直會(huì)有好的收益，如果大家都認(rèn)為出國(guó)讀書(shū)沒(méi)意思了，估計(jì)新東方就不會(huì)有太多贏利。“
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