廣發(fā)證券16日發(fā)布新股發(fā)行與上市定價報告，認為紅日藥業(yè)(300026.sz)合理價格為70.30元，具體如下：
公司基本情況
公司前身是天津大通紅日，目前主要從事血必凈、鹽酸法舒地爾注射液等中西藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。本次公司計劃發(fā)行人民幣普通股1259 萬股，發(fā)行后總股本為5034.2 萬股。
產(chǎn)品情況：以血必凈和鹽酸法舒地爾為支柱
血必凈是國家二類新藥，目前無類似產(chǎn)品，具有明顯的競爭優(yōu)勢，在行政保護下高速成長可以持續(xù)。鹽酸法舒地爾目前統(tǒng)治市場，短期內(nèi)沒有競爭者抗衡，也可維持較高增速。
募投項目
本次項目總投資額為26791 萬元，將投入到血必凈技改擴產(chǎn)和研發(fā)中心建設(shè)兩個項目，這兩個項目將分別對公司近期利潤和長遠發(fā)展產(chǎn)生影響。
盈利預(yù)測與上市定價
廣發(fā)證券計算得到公司09至11年的EPS為1.65元、2.09元、2.68元，認為公司合理價格為70.30元，市首日價格可能達到75元以上。
風(fēng)險提示
1、公司主力品種為中藥注射劑，易受本身及其他品種醫(yī)療事故影響；2、公司部分品種以無專利保護，可能有新進入者；3、公司新產(chǎn)品研發(fā)進程或慢于預(yù)期。
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