近日，京東商城完成15億美元的C輪融資，成為我國互聯(lián)網(wǎng)市場迄今為止單筆金額最大的一筆融資。但同時，京東也陷入了與資本對賭的質(zhì)疑中，業(yè)界認為在資本的裹挾下京東將再次瘋長。**********本}文}來}源}于}創(chuàng)}業(yè)}網(wǎng) c}y{e.c{o}m.c}n版}權(quán)所|有
京東董事局主席兼CEO劉強東否認了對賭傳聞。東方富海高級投資經(jīng)理陳勇認為，不管是否存在對賭，資本將不可避免地影響到企業(yè)發(fā)展。一方面，資本的出發(fā)點是收益，15億美元融資背后體現(xiàn)的是資本對京東未來的高估值，相應(yīng)地京東經(jīng)營者也必然給出高的業(yè)績增長目標(biāo)。另一方面，投資方要降低風(fēng)險及要求投資項目相對可控，它們一般會采取與經(jīng)營者簽訂業(yè)績的對賭協(xié)議，或者要求在董事會有一個董事席位等方式，對公司的決策、經(jīng)營施加影響。**********本)文)來)源)于)創(chuàng))業(yè))網(wǎng) c)y)e.c)o)m.c)n版}權(quán)|所有
也就是說，此次融資是京東新一輪沖刺的發(fā)令槍。據(jù)京東提供的數(shù)據(jù)，自2004年上線以來，京東連續(xù)6年保持超過200%的增長，預(yù)計2011年銷售額將達到240億～260億元人民幣，約為去年銷售額（102億元）的兩倍。而劉強東的目標(biāo)是“在5年內(nèi)年交易額超千億元”。
這次劉強東同樣采取了他擅長的價格戰(zhàn)打法。從與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的圖書之戰(zhàn)，到現(xiàn)在與母嬰用品連鎖企業(yè)樂友的口水戰(zhàn)，京東與其他B2C企業(yè)價格戰(zhàn)的戰(zhàn)場可能將蔓延到京東現(xiàn)有的圖書、服裝、3C、百貨等所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域。同時劉強東向國美、蘇寧等傳統(tǒng)零售商下戰(zhàn)書。他說，蘇寧的費用率在12.7%～13.2%，而京東商城做到最好的時候平均費用率是6.34%，巨額的成本差異讓京東可以與國美、蘇寧打價格戰(zhàn)。
為了甩開競爭對手、搶占市場份額，京東采用了典型的低價、低毛利運作模式，劉強東也從創(chuàng)業(yè)開始就樂于標(biāo)榜自己的產(chǎn)品價格低于線下零售價10%～20%。同時通過走量來提高京東與供應(yīng)商的議價能力。所以這幾年京東一直遵循用價格占領(lǐng)市場，用規(guī)模設(shè)置門檻以及用速度贏得競爭等發(fā)展思路。**********本}文}來}源}于}創(chuàng)}業(yè)}網(wǎng) c}y{e.c{o}m.c}n版}權(quán)所|有
清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)力研究中心研究員秦合舫認為，快速成長也是企業(yè)在某一發(fā)展階段上的需要。現(xiàn)在京東也面臨四向合圍壓力，包括當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、卓越網(wǎng)等國內(nèi)大型B2C企業(yè)以及推出電子商務(wù)平臺的傳統(tǒng)零售商，如近日國美推出“國美電器”網(wǎng)站發(fā)力線上銷售，這些都逼著京東加快成長，否則可能陷入競爭的泥潭。**********本)文)來)源)于)創(chuàng))業(yè))網(wǎng) c)y)e.c)o)m.c)n版}權(quán)|所有
而物流系統(tǒng)的支撐將使京東的成長更可持續(xù)。按照京東的規(guī)劃，15億美元融資將幾乎全部投入到物流和技術(shù)研發(fā)的建設(shè)項目中。京東計劃，2011年將同時開工建設(shè)7個一級物流中心和25個二級物流中心為倉儲減輕壓力。而劉強東打算用5年時間，花費100億到200億元建設(shè)一個覆蓋全國的物流系統(tǒng)。**********本}文}來}源}于}創(chuàng)}業(yè)}網(wǎng) c}y{e.c{o}m.c}n版}權(quán)所|有
“京東的規(guī)模在未來2～3年肯定會一直瘋狂增長，而后臺的物流系統(tǒng)是保障。同時物流布局是以勢壓人，直接排擠競爭對手。”MSN Shopping運營總監(jiān)王稀達認為。同時京東打造物流系統(tǒng)不單是服務(wù)于自營的B2C業(yè)務(wù)，還有一個重要的意圖是向京東網(wǎng)絡(luò)平臺上的商家開放，通過服務(wù)向商家收取庫存、物流等費用，類似于沃爾瑪向供應(yīng)商收取3%～5%的物流費用。
但京東至今尚未實現(xiàn)盈利。這些年京東一直以犧牲利潤來打擊競爭對手并擴大市場份額，而運營資金以及物流等方面的投入都靠融資。
業(yè)內(nèi)人士認為，資本進入后會驅(qū)趕經(jīng)營者保持一定的增速，如果外部環(huán)境出現(xiàn)無法預(yù)計的問題，如2008年的金融危機，企業(yè)的正常經(jīng)營可能被打亂。與此同時，“當(dāng)企業(yè)發(fā)展好的時候投資人與經(jīng)營者都喜笑顏開，一旦出現(xiàn)問題，投資人就會深究原因，可能導(dǎo)致資本與管理團隊之間意見相左，從而引發(fā)董事會矛盾，經(jīng)營者的控制權(quán)也可能遭遇挑戰(zhàn)。”而這些也是京東大筆融資、瘋長背后的隱憂。
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