我不是說阿里巴巴將在明年上市。對此我一無所知。不過，我不同意所謂阿里巴巴推遲上市更有利的說法，如果這就是那些消息人士所認為的話。
說到底，何時上市還是要看阿里巴巴首席執(zhí)行官馬云及首席財務官蔡崇信的決定。我不知道向卡拉提供消息的人是誰，但確實只有馬云和蔡崇信的意見才是最為關(guān)鍵的。蒂姆·莫爾斯（Tim Morse）和邁克·卡拉漢（Mike Callahan）過去與馬云和蔡崇信的接觸最多（莫爾斯與他們接觸最多，因為他曾是阿里巴巴集團董事會成員，而且在上一次協(xié)議的磋商過程中與蔡崇信的聯(lián)系最為密切），但他們都離職了。我懷疑就連雅虎CEO瑪麗莎·梅耶（Marissa Mayer）或最近被雅虎委任為阿里巴巴董事會成員的杰基·雷塞斯（Jackie Reses）也不知道阿里巴巴的上市計劃，在雅虎職位低于他們的任何人肯定就更加不知道了。
阿里巴巴上市時估值會是多少呢？
嗯，或許有人會指責我身為雅虎投資者“事實上會虛夸阿里巴巴的IPO估值，盡管該公司正在考慮是否讓自己IPO估值保持較低水平，以此避免重蹈Facebook的覆轍。”但在此之前，請讓我說，我一直都非常看好雅虎在阿里巴巴的投資，這種看法已持續(xù)好些年了。我曾說過，到2016年，阿里巴巴集團的估值將達到1,500億美元。我也曾說過，倘若阿里巴巴今天上市的話，那么其市值將為600億美元，而如果在2013年年底上市的話，那么其上市后的市值將達到780億美元。
我是在以前卡羅爾·巴茨（Carol Bartz）擔任雅虎CEO的時候買入雅虎股票的，當時做出買入的決定并不是基于其核心業(yè)務的價值，而是基于其持有的阿里巴巴集團股份(并沒有充分反映到雅虎股價上)的這部分價值。而且，我在此準確指出，自那以來，高度看好阿里巴巴一直是完全正確的，而對阿里巴巴的價值過于保守（這就是拋售雅虎股票的人一直持有的立場）一直是完全錯誤的。
2012年，阿里巴巴集團的息稅前利潤很可能超過亞馬遜。分析師預計，到2015年，其營收也將會超過亞馬遜。
早在丹·勒布（Dan Loeb）成為雅虎大股東之前，我就一直在談論阿里巴巴的價值。
以下是我在2011年8月份發(fā)布的一篇文章，當時雅虎股票正處于低谷期（巧合的是，當時勒布出手買入雅虎股票和期權(quán)，明智地大量買入雅虎股份）：
上周，在雅虎、軟銀及阿里巴巴集團就支付寶資產(chǎn)價值達成協(xié)議時，摩根大通的雅虎分析師道格·奧姆斯（Doug Anmuth）宣稱，雅虎持有的阿里巴巴集團40％的股份目前價值達47,6億美元（合每股3.63美元）。然而，根據(jù)我的估計，這批股份目前的價值應為170至190億美元（如果取中間值180億的話，合每股13.74美元）。
這批股份稅前價值170億美元意味著阿里巴巴估值約為400億美元。在阿里巴巴今年夏季為回購雅虎所持第一批股份而進行的最新融資時，正是采用了這一估值標準（在融資后其估值實際上達到了420億美元）。
我在這篇2011年8月份發(fā)表的文章中的后面寫道：
同樣，根據(jù)我的估計，僅淘寶在2012年的營收就很可能達到29.2億美元，同時利潤率可觀，可達到23％。他們今年[2011年]的營收很可能達到16.8億美元（同樣，這是我的估計）。
借用一下美國電視名人華納·沃爾夫（Warner Wolf）的臺詞：“讓我們回放一下錄像帶吧。”
根據(jù)雅虎提交的文件顯示，阿里巴巴集團總體而言（包括淘寶，天貓、阿里巴巴網(wǎng)站Alibaba.com和支付寶）在2011年實現(xiàn)營收28億美元。到目前為止，阿里巴巴集團在2012年上半年的營收為19億美元，當然其營收正在加速增長。我自己的預測模型表明，阿里巴巴今年全年的營收將達到47億美元。
因此，更有可能的是，我對阿里巴巴的增長預期一直是偏于保守的，而我的預期一直遠遠超過了華爾街或其他機構(gòu)作出的任何預期。如果有人想稱我的預測是“虛夸”的話，行，沒問題。在預測阿里巴巴的潛在價值，以及由此而來的雅虎股票潛在價值方面，我寧可堅持站在正確的一方。
據(jù)我本周交談過的兩位前阿里巴巴集團員工表示，目前在非上市平臺上交易的阿里巴巴股票市值為500億美元。看來當其已離職的雇員想拋售自己所持股票套現(xiàn)時，該公司自己就是這些股份的主要買家，雖然我對此不能確認。
據(jù)我交談的一位前阿里巴巴員工稱，在他認識的前雇員當中，目前沒有人有興趣出售他們所持的阿里巴巴股份，因為“他們認為阿里巴巴很快就要上市了。”
他們不是馬云，也不是蔡崇信。我也不是。所以誰知道呢？
如果我判斷正確，認為阿里巴巴集團上市后市值可達600億美元，因為他們今年營收將達47億美元，毛利潤為32億美元，那便意味著雅虎持有的剩余股份在去除稅和費用之后將價值約86億美元，合每股7.85美元。
倘若阿里巴巴直到明年年底才上市的話，那么其估值將為780億美元，而雅虎持有的剩余股份將價值112億美元，合每股10.21美元（然而很可能會更高，因為雅虎通過出售第一批阿里巴巴股票而獲得大量現(xiàn)金，目前正利用這筆資金在進行大規(guī)模的股票回購）。
正如弗拉姆品牌燃料過濾器以前的營銷口號所說的那樣：“你可以現(xiàn)在付錢給我，也可以以后再付錢給我。”
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