公募基金管理公司的牌照優(yōu)勢僅僅還能維持4個月，今年6月1日起，符合規(guī)定的券商、保險、私募證券基金，甚至一些私募股權機構和創(chuàng)投都將獲得發(fā)行公募基金的資格。
昨日，證監(jiān)會公布了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定》(下稱《暫行規(guī)定》)，明確了上述各類機構開展公募業(yè)務的細則，從今年6月1日起開始實施。其中，證監(jiān)會在吸收各界意見之后，降低了各類機構直接開展公募業(yè)務的門檻，并且增加了符合條件的股權投資管理機構、創(chuàng)業(yè)投資管理機構等其他資產管理機構也可以申請開展基金管理業(yè)務的規(guī)定。
“放開的力度比之前征求意見稿時還要大。”一家公募基金管理人士對《第一財經日報》表示。按照現在的門檻，僅在目前符合規(guī)定的券商、保險公司和陽光私募的總數可能超過50家，而目前基金公司的數量也不過只有77家。
去年12月30日，證監(jiān)會曾就該《暫行規(guī)定》征求意見，此次正式頒布的版本中，較之前規(guī)定的門檻有所降低。
其中，證券公司開展公募業(yè)務的門檻維持為總規(guī)模200億元，除此之外，增加了集合理財產品的規(guī)模不低于20億元也可以發(fā)行公募基金的規(guī)定，并且取消了對于券商評級的要求。此外，私募證券基金的門檻也由“最近三年規(guī)模不低于30億元”降為“不低于20億元”。
更重要的是，正式實施的版本增加了股權投資管理機構和創(chuàng)業(yè)投資管理機構等其他資產管理機構也可以申請開展基金管理業(yè)務，其門檻要求與私募證券基金相同。
這些調整無疑將吸納更多的資產管理機構進入公募基金行業(yè)。
以證券公司為例，Wind資訊數據顯示，目前集合理財產品規(guī)模在20億元以上的證券公司已經有33家。此外，去年證券公司的資產管理規(guī)模出現爆發(fā)式增長，證券業(yè)協(xié)會數據顯示，2012年114家券商受托的資產管理規(guī)模達到1.89萬億元，在一年之內增長了5.7倍，平均規(guī)模就已達到165億元。按照這一發(fā)展速度，到今年年中，資產管理規(guī)模超過20億元的券商可能不止33家。
業(yè)內人士估計，符合“資產管理規(guī)模超過20億元”的私募證券基金的數量至少超過10家。再加上保險公司的資產管理機構，以及一些有意向發(fā)行公募產品的私募股權基金，有望取得資格的資產管理機構將超過50家。
對于現有的公募行業(yè)而言，這些新加入的機構無疑將造成一定的沖擊。隨著券商和保險開展資產管理業(yè)務的門檻不斷降低，券商、保險和私募證券基金的規(guī)模都在不斷增加，與此同時，公募行業(yè)的規(guī)模卻止步不前。
不過，目前這類機構發(fā)行的產品均為有最低門檻的專戶投資業(yè)務，即使是門檻最低的券商集合理財計劃，數次降低后的門檻也為最低1萬元。面向普通大眾發(fā)行，最低資金為1000元的公募基金成為基金公司最后一張有優(yōu)勢的牌照。《暫行規(guī)定》實施之后，各類資產管理機構可開展業(yè)務的差別正消失殆盡，資產管理行業(yè)進入全方位的市場化競爭。
隨之而來的產品將轉為備案制，這一趨勢在《暫行規(guī)定》中也得以體現，按照規(guī)定，所有開展公募基金業(yè)務的資產管理機構都必須是基金業(yè)協(xié)會的會員。業(yè)內人士稱，隨著各類機構發(fā)行的產品越來越多，公募產品取消審批，轉為備案制勢在必行。
隨之而來的是市場化的淘汰機制。盡管商業(yè)銀行、信托公司、保險公司等都對成立自己的基金公司或公募業(yè)務子公司充滿了興趣，但資產管理公司毛利率下滑，部分公司持續(xù)虧損導致股東更換的情況或加劇，破產甚至業(yè)內兼并重組的情況也即將來臨。
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