對創(chuàng)業(yè)者來說，融資不總是件令人愉快的事。而更讓人不愉快的，是融資后失去對企業(yè)的控制，有時(shí)甚至被出資方趕出公司。這其中包括新浪創(chuàng)始人王志東、樂百氏楊杰強(qiáng)等五位高管、中國企業(yè)網(wǎng)原總經(jīng)理張冀光等。被eBay以3億美元收購的易趣，不久前其創(chuàng)始人邵亦波也卸任CEO，改任董事長。
都是資本的意志？
“這樣的案例很多，其根源是創(chuàng)始人與投資人在公司發(fā)展戰(zhàn)略等重大問題上產(chǎn)生分歧，資本的意志決定了這種結(jié)果。”大岳咨詢公司高級(jí)經(jīng)理鄭利國接受《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示。
中國企業(yè)網(wǎng)創(chuàng)始人張冀光就是其中的一例。1998年，張冀光創(chuàng)辦中國企業(yè)網(wǎng)控股有限公司，1999年9月被當(dāng)時(shí)中國數(shù)碼收購80％的股份。融資后，張冀光擔(dān)任總經(jīng)理，于品海為董事長。2003年8月，中國企業(yè)網(wǎng)更名為中企動(dòng)力科技股份有限公司，進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。
而2004年春節(jié)以后，一直與于品海保持良好合作關(guān)系的張冀光發(fā)現(xiàn)雙方的矛盾越來越大。“于品海要求公司發(fā)展更快贏利能力更強(qiáng)，但我們認(rèn)為企業(yè)的發(fā)展速度已經(jīng)比較快了”。2004年3月29日，于品海簽發(fā)了一紙董事會(huì)決議，罷免董事總經(jīng)理張冀光的職務(wù)。
但張冀光認(rèn)為于品海要自己離開的方式是不合法的，稱當(dāng)天并沒有召開任何會(huì)議并且某董事簽名被偽造，該董事會(huì)決議是偽造的，并為此與之“對簿公堂”。現(xiàn)在已創(chuàng)建了銘萬品牌的張冀光認(rèn)為自己如果再次融資，“一定要制定科學(xué)的、符合法律的文件，把合作伙伴、小股東的利益都固定下來。公司中的每張紙都是珍貴的”。
不過鄭利國卻認(rèn)為，其實(shí)創(chuàng)業(yè)者與投資方的經(jīng)營理念不一樣，不存在誰對誰錯(cuò)的問題。“關(guān)鍵是誰占有百分之五十一的決定權(quán)，最后反映的都是資本的意志”。
實(shí)達(dá)銘泰公司創(chuàng)始人何恩培相對來說就要幸運(yùn)得多。實(shí)達(dá)銘泰1997年10月成立，1998年為融資向?qū)嵾_(dá)出讓了51％的股份。后來，實(shí)達(dá)銘泰又向香港一家上市公司進(jìn)行了融資，實(shí)達(dá)、香港上市公司和公司管理團(tuán)隊(duì)各占1／3的股權(quán)。
盡管如此，何恩培和其他4個(gè)創(chuàng)業(yè)者一直是企業(yè)的管理層，非常穩(wěn)定。“我們?nèi)谫Y之所以喪失對公司的控制權(quán)，是因?yàn)镮T企業(yè)強(qiáng)調(diào)對新技術(shù)的把握和創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)管理團(tuán)隊(duì)的重要性。”他接受《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》采訪時(shí)說，“而我們幾個(gè)創(chuàng)業(yè)者一直非常團(tuán)結(jié)，投資者非常信任我們，所以管理團(tuán)隊(duì)有很大的經(jīng)營自主權(quán)。”
“這說明，非控股股東代表出任董事長雖不常見，但并非不能。”鄭利國評(píng)論說，“創(chuàng)始人在新公司失去股份優(yōu)勢后，對企業(yè)的控制能力更多取決于其個(gè)人威望和領(lǐng)導(dǎo)才能，以及是否符合資本力量的中介目標(biāo)和戰(zhàn)略需要。” 
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