【導(dǎo)讀】擬上市企業(yè)的市值、IPO融資額、發(fā)行股份數(shù)及發(fā)行市盈率是怎 么計算的？它們之間又有什么樣的關(guān)系？股本大小會不會影響IPO過程中公司的價值？股本大小又會不會影響IPO融資額？中小企業(yè)在上市之前，股本是大好還是小好？請看@Sean山 的解讀。
以下為文章全文：
個人認(rèn)為，排除經(jīng)營上對于股本的要求(比如有的工程公司投標(biāo)要求滿足一定的注冊資本門檻)，中小企業(yè)在上市之前，股本小一些比較好(滿足發(fā)行后股本大于3000萬元，小于4億元)。理由如下：
1、股本大小不影響IPO過程中公司的價值
由市值=凈利潤*市盈率這個公式可知，股本大小對于公司的價值并沒有直接的影響。那么股本大小對于凈利潤和市盈率這兩個指標(biāo)有影響嗎?
很明顯，股本和凈利潤無關(guān)，而經(jīng)過分析可知，其對于發(fā)行的市盈率也沒有影響。在其他條件相同的前提下，股本大，每股價格就低，股本小，每股價格就高。對于公眾參與的二級市場，價格低的股票流動性會略好一些，從而市盈率略高。但公司IPO過程中，發(fā)行的定價權(quán)在于機構(gòu)投資者，機構(gòu)投資者用于配售的資金最少也有數(shù)百萬元，在這個資金規(guī)模下，單純由于股本變化導(dǎo)致股價的變化，不影響機構(gòu)投資者決策，從而也就不會影響發(fā)行市盈率。
2、股本大小不影響IPO融資額
IPO融資額=每股價格*發(fā)行股份數(shù);
其中，每股價格=每股凈利潤*發(fā)行市盈率(攤薄前);
發(fā)行股份數(shù)=發(fā)行前股本總額*發(fā)行新股份比例，而對于中小企業(yè)，發(fā)行新股的比例=1/3(發(fā)行新股數(shù)是發(fā)行后股本總額的25%，即發(fā)行前股本總額的33.33%，這個比例在具體操作中由于取整數(shù)原因有很細(xì)微的不同，基本恒定)
于是，IPO融資額=每股凈利潤*發(fā)行市盈率*發(fā)行前股本總額*1/3=凈利潤*發(fā)行市盈率*1/3。
由此可見，IPO融資額只和凈利潤、發(fā)行市盈率直接相關(guān)，而和股本大小無關(guān)。
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