● 深諳商業(yè)邏輯
文化企業(yè)的很多掌門人都有文化情結(jié)，但趙小兵更為偏愛文化商人。他認為，天馬行空的藝術(shù)家，往往因為沒有商業(yè)意識而增加了企業(yè)運營的風險。
十一年前，當趙小兵與王中軍坐下來聊天時，王喜歡聊怎么拍片子，怎么把創(chuàng)意做得更好。而現(xiàn)在倆人在一起時，談得最多的就是文化產(chǎn)業(yè)，王中軍會問趙小兵：“這個產(chǎn)業(yè)你怎么看，應該怎么做？”趙小兵如此評價他的老朋友：“現(xiàn)在的王中軍，更多的是懂文化的商人。他是從商業(yè)的角度，從企業(yè)家的角度去研究文化。文化商人和創(chuàng)意大師，如果一定要從中選一個的話，我有70%的可能會去選懂文化的企業(yè)家。”
相對于趙小兵對文化商人的“偏愛”，林凌表示他看重的是商業(yè)邏輯，因為這樣可以降低企業(yè)的運作風險，平衡內(nèi)容與運營之間的關(guān)系。林凌強調(diào)團隊之間的平衡能力，“我們比較喜歡投有個共同體的企業(yè)，即企業(yè)家之間或者企業(yè)家和管理團隊之間，可以互補，很好地平衡文化產(chǎn)品和企業(yè)運營的關(guān)系。”
● 理解產(chǎn)業(yè)環(huán)境
關(guān)于投資，業(yè)內(nèi)一直有這樣的說法，一種是押車道(企業(yè)所在行業(yè))，另一種是押車手(企業(yè)家及團隊)。車手所起的作用是60%～70%，車道是30%～40%。
僅找到車技(商業(yè)邏輯)好的車手還不夠，車手還應該了解車道(產(chǎn)業(yè)環(huán)境)。決定車手走得更遠的因素是，車手對行業(yè)發(fā)展、消費市場等產(chǎn)業(yè)環(huán)境的理解和把握。對投資人來說，理解產(chǎn)業(yè)環(huán)境非常重要，這將影響車手的想法在實際經(jīng)營中的實現(xiàn)，獲得下一步更大的發(fā)展空間，在未來走得更遠。林凌認為，在華商報的案子中，無論是押車道還是押車手，基石都做得很好。
排除危險因素
有價值的項目加上靠譜的企業(yè)家，這一切似乎完美，但謹慎的投資人往往能看到隱藏其中的危險因素，比如企業(yè)運作是否靠市場力量來推動。漢元集團董事局主席黃悅認為，這種風險源自復雜的政策環(huán)境，很多文化企業(yè)往往不是靠市場化運作。
發(fā)起于2007年的深圳市天祿琳瑯文化藝術(shù)傳播有限公司，是國內(nèi)“類證券化交易模式”領(lǐng)域最早的探索者和先行者。2010年5月成為深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所的1號交易商，同時是北京文化產(chǎn)權(quán)交易所的核心籌備組成員單位。創(chuàng)始人葉強，是深圳文交所里非常活躍的交易商。葉強和他所在的天祿琳瑯，參與制定了全國文交所的所有嘗試性的制度規(guī)則。葉強本人是國內(nèi)最早探索研究“權(quán)益拆分”模式的文化企業(yè)家，業(yè)內(nèi)對他的評價很高。盡管享有眾多贊譽和重重光環(huán)，葉強和他的天祿琳瑯，當前也陷入了融資困境。他要解決的問題是，天祿琳瑯需要增資擴股。葉強找到漢元集團董事局主席黃悅，希望漢元能對其公司投資。
曾參與深圳文交所創(chuàng)立及運作的黃悅，一直關(guān)注文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但在投資上非常謹慎。她稱贊葉強是“中國文化產(chǎn)權(quán)交易的鼻祖”，表示“天祿琳瑯相當于文化產(chǎn)業(yè)運作的公司，如果說他今后往前走，就相當于華誼公司。”天祿琳瑯的定位很獨特，前景也看似很廣，更重要的是它有一位非常強悍的創(chuàng)始人。那么，它能否獲得漢元的青睞和投資？
在漢元集團投資委員會看來，天祿琳瑯走到今天更多的是葉強個人的價值，而非公司本身。因而否決這個投資計劃。“應該說，文化企業(yè)幾乎都存在這樣的問題。”黃悅認為，這反映出企業(yè)并非市場化、模塊化地有序運作。這種硬傷導致的后果是，一旦核心人物離場，企業(yè)很快就散場。這也是漢元集團之所以否決計劃的重要原因。
而葉強本人顯然不愿對此多說，眼下的情況對他來說舉步維艱。他告訴《經(jīng)理人》，公司確實面臨很多問題，他們已在努力解決中，但具體情況不便細說。而他本人正在籌備基金。
天祿琳瑯的案例說明，對于投資人來說，當前環(huán)境下，評估一個文化企業(yè)，不在于它有多少的光環(huán)，而在于其身上是否潛伏了不利于投資的“危險因素”。
趙小兵們的忐忑心情，是必然的。作為高度市場化的風險投資，保守運作是應有的邏輯。而文化產(chǎn)業(yè)是否會成為下一座金礦，一切有待市場檢驗。
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