分析家指出,eToys 破產的影響有二:一是消費型網站的受挫會對網上廣告業造成連鎖損害。在網上廣告蓬勃發展的同時,定價的過于高昂預支了投資者口袋中有限的資金。資本市場對消費型網站的拋棄意味著在線廣告投入的大幅減少甚至消失。現在即便是網絡業巨頭雅虎和美國在線都已經感受到這股寒潮。其他規模較小的網上內容服務商隨時面臨被淘汰出局的厄運。
二是 B2C 形式的電子商務網站的失敗會使風險投資變得更加小心翼翼。新經濟公司從風險投資公司得到的資金將大大少于從前。一位曾在一年中幫助 18 家新興公司上市的歐洲資深律師表示,風險投資家的投資戰略將有所轉變,每筆交易的考察時間將會被大大延長,以深入觀察投資項目的進展情況。即便在第一期投資投入以后,還會有連續不斷的考察和重新談判,為新興公司重新定價,以減少投資風險。新興公司的融資大門仍然敞開,但融資之路將越走越難。
Caspian Networks
投資方:New Enterprise Associates, US Venture Partners
失敗原因:
先是想要打造核心路由、幫助電信運營商提升服務質量,結果創業未半炒了投資方魷魚。2002 年(注:互聯網泡沫結束后!)早期又獲得 1.2 億美元投資,2003 年核心路由上市,但幾個月后便轉移了市場策略,效仿思科(Cisco)、幫助電信運營商監測和控制 P2P 網絡。2005 年 5 月公司又獲得 5500 萬美元投資,總融資額超過 3 億美元,這讓私募行業大為震動,公司也表示將在 2006 年初開始盈利,但 2006 年 4 月時,Caspian 發明了“公平使用策略框架”(一種分配不同服務間流量的解決方案),號稱自己是“網絡中立”這個議題的終結者。
到 2006 年 9 月,Caspian 終于把資金用完難以為繼,宣布破產。顯然,多輪投資者的仙人指路為 Caspian 沒落起到了汗馬功勞。
Pay By Touch
投資方:Mobius Venture Capital, Rembrandt Venture Partners
失敗原因:
Pay By Touch 共獲投資超過 3.4 億美元,“滑動手指付款”的產品遍布全世界,合作伙伴包括:艾伯森,花旗銀行新加坡,殼牌等等……
但除了這些早期客戶之外,產品的發展并不如預期一般順利。公司宣稱有超過 3000 家店鋪安裝了指紋掃描器,但從未公布過交易量明細。對于習慣了信用卡和借記卡付款的消費者,指紋支付并沒有充分吸引力。“很難和信用卡公司競爭,”Gartner 分析師阿維娃•利坦(Avivah Litan)指出,“消費者已經習慣了刷卡獲得飛行里程和其他獎勵,沒有使用指紋支付的動機。”
RealNames Corporation
投資方:Draper Fisher Jurvetson, Clearstone Venture Partners
失敗原因:
Realnames 公司成立于 1996 年,曾拿到超過 1 億美元的風險投資,并于 2000 年向國際互聯網技術標準組織 IETF 遞交了第一份關于“關鍵字”尋址技術的國際標準,成為是全球最大的“關鍵字”尋址服務提供商。2000 年 3 月,因看好“關鍵字”技術,微軟與 RealNames 簽訂了為期兩年的合同,獲得其 20%的股權 (初始價值約為 8000 萬美元) 和 1500 萬美元的現金。RealNames 公司總裁、CEO 蒂爾稱,RealNames 還承諾在合同期間另外支付 2500 萬美元,讓 IE 瀏覽器提供關鍵字服務。
2002 年 3 月 28 日,微軟與 RealNames 的合同到期,微軟對 RealNames 發出最后警告,稱將終止合同,并只給 RealNames 三個月的期限處理善后事宜。5 月 7 日,微軟決定結束與 RealNames 公司的合作,不再允許該公司在 IE 瀏覽器上啟動“關鍵字”服務系統,并將于 6 月 28 日關閉 RealNames 的服務;5 月 14 日,這家國際著名的關鍵字服務提供商正式宣布倒閉。
RealNames 表示它從創立到倒閉都沒有其他更好的選擇,只能選擇微軟作為合作商,在合作的兩年期間產品表現已經證明,在長期內有很大可能獲得成功,但微軟以“關鍵字服務系統質量不佳”為理由強行終止合作。這么看來,RealNames 的失敗是個大魚吃小魚的故事。
Procket Networks
投資方:New Enterprise Associates, Institutional Venture Partners
失敗原因:
推出產品后的一年多時間內,Procket 公司只獲得了極少數客戶,其中大多是大學和小型運營商,最大、而且是唯一的大型運營商客戶是日本 NTT 公司,而 NTT 同時還用著 Cisco 和 Juniper 的產品,后兩者加起來在整個市場上占據了超過 90% 份額。
產品銷售達不到市場預期,夢幻創始人團隊相繼離職,使得 Procket 也成了風投者的包袱,2.72 億美元投資急劇縮水,最終于 2004 年 6 月 17 日被思科以 8900 萬美元收購,這固然是一樁劃算的交易,但其實思科中意的是 Procket 的人才,不是硬件。
“這樁收購之所以成功進行,是因為我們將獲得 130 位能干的人才。我們覺得應該買下這家公司,以維持整個團隊,而不是逐一挖角!碧热艄缢伎扑,短期內不采用 Procket 的技術,那么思科相當于花 68.5 萬美元重金禮聘一位 Procket 工程師。
六個月前才從思科跳槽的 Procket 首席執行官羅蘭•阿克拉(Roland Acra)說,被思科收購,對大多數的員工都是好事一樁!肮酒飘a倒閉是很可悲的,”他說:“創投界現在無意資助另一家初創的核心路由器公司,至少十年內我不認為還會有與 Procket 類似的一家。思科的文化與 Procket 相似,它讓熱心發展技術的人才有貢獻所長的舞臺。”
Boo.com
投資方:Arts Alliance 等
失敗原因:
網上服裝零售商 Boo.com 是歐洲第一家破產的互聯網公司,公司主要創立者是兩位著名模特,他們擁有 40% 股份,Boo 出現正迎合了當時英國網絡公司的時尚——明星加盟,美人主理。因此投資者都是國際大公司,有法國貝納德•阿諾爾集團、貝納通家族、美國 J.P. 摩根集團、高盛集團等,Boo 輕輕松松籌集到 1.35 億美元,也因此被譽為歐洲資金最雄厚的互聯網公司。
Boo 目標定位是全球市場,打算為 18 個國家的顧客量體裁衣銷售服裝,前期宣傳投入巨大;為了符合自身格調,辦公室租在成本高昂的倫敦金融中心區,經理們去世界各地看時裝展都是坐頭等艙、住五星級酒店;公司規模迅速擴大,本預計只要 40 名員工,但很快便在世界各大城市如倫敦、紐約、巴黎等地設立辦公室,并雇傭了 450 名員工,超出預期 10 倍以上。
網站建設和經營亦不如人意,多國語言、技術問題讓網站上線推遲了近五個月,網站的設計過于超前,實際可供選擇的時裝款式并不多,更重要的是,網站名牌服裝售價與高檔時裝店毫無二致,對消費者缺乏吸引力。所以在上線一個月后,營業額只有 6 萬英鎊,甚至無法支付 450 名員工的薪水。
“公司錯過了時機,沒能成功執行這個好的創意,從一開始就把大部分目標客戶排除在外了……沒有高速的網絡連接,就無法正常使用網站的試穿等功能!逼渚W站大量使用 JavaScript 和 Flash,在 56Kbps 窄帶時代加載速度非常慢。
Boo.com 一名經理承認,公司的失敗之處還有全球市場推廣和廣告開銷過大、技術投入太少,短短 2 年時間吞噬了其 1.35 億美元的投資。公司的債權人大多是廣告代理,這些廣告代理從公司手中至少掙了 2500 萬美元。
DeNovis, Inc.
投資方:Advanced Technology Ventures, UV Partners
失敗原因:
DeNovis 為醫療保險和金融服務業提供交易處理和信息管理系統,產品包括 eHD 產品套件,用于與醫療應用程序搭配;HICL 和 ELR,是語言類產品,能夠協助編寫和管理商業計劃、合約和政策。DeNovis 還提供咨詢服務,咨詢項目包括商業流程、員工訓練等,IBM 集團和德勤咨詢都是公司戰略合作伙伴。
DeNovis 也是因財務問題而倒下,風投資金用得七七八八之后,還是無法上市或尋找到合適的收購方。
Pets.com
投資方:Hummer Winblad Partners, Bowman Capital
失敗原因:
互聯網泡沫階段另外一個非常重要的教訓就是,無論你如何聰明地做廣告,也無法拯救自己,最出名的例子就是在線寵物商店 Pets.com。這個公司有一個非常可愛的玩偶吉祥物,受歡迎程度非同一般,當時曾出現在美國超級碗的黃金廣告時段內,也在印到了感恩節大游行的氣球上。但是不管這個玩偶多可愛或者多煩人,Pets.com 依舊不能吸引寵物主人來網上購買狗糧、貓糧,因為消費者購買之后還需要等幾天才能拿到貨,一刻都等不了。所以,Pets.com 決定靠犧牲運費來換取銷量,然而實際上,Pets.com 上銷售的寵物用品大部分都是虧錢的。2000 年 2 月,在美國亞馬遜的支持下,Pets.com 上市融資 8250 萬美元,巨額開支讓其苦不堪言,9 個月后成功倒閉。
幾乎從一開始,Pets.com 就注定要有這樣的結局:盡管有很多人愿意為寵物花錢,但貓砂、狗食物罐頭等寵物用品運費高昂,Pets.com 幾乎沒法從中獲利,靠折扣吸引客戶的手段更是讓其收入狀況雪上加霜。
COPAN Systems
投資方:Globespan Capital Partners, Austin Ventures
失敗原因:
總部位于朗蒙特的數據儲存公司 Copan Systems 破產前募集了多達 1.07 億美元的風投資金。Copan 公司的資產在一個私人拍賣會上以 200 萬美元的價格被硅圖國際公司收購。在倒閉前幾周,一度有傳言說 IBM 會收購它,但最終 IBM 沒有這么做。
“Copan 公司有一定的吸引力,但是需要的資金過多!盇ustin 風險投資公司的一合作伙伴菲爾•西格爾(Phil Siegel)這樣說到。Austin Ventures 風險投資公司投資了硅圖國際公司對 Copan 的收購,并且承認這是一筆好買賣。
Copan 的產品與眾不同,但缺陷在于沒有賣點,團隊無法理解市場,僅憑自身經驗進行開發。
Calxeda
投資方:Battery Ventures, Flybridge Capital Partners
失敗原因:
Calxeda 曾經風光無限,其研發的 ARM 架構處理器被業界認為將是 Intel 等傳統 x86 巨頭的最有力競爭對手之一。但商場無情,在推出第二代產品之后,這家被寄予厚望的業界新銳終因體力不支而倒了下去。某位董事接受采訪時說“公司只是風投資金用完了而已,”在這背后有著不少辛酸。
實際上,作為一項新興的技術,ARM 服務器可以說有著一個非常好的開頭。整個業界幾乎一邊倒給予了肯定和積極的評價,這一技術有望改變整個數據中心和互聯網面貌。但在實際的市場需求方面,ARM 服務器卻四處碰壁。很少有公司愿意大批量采購 ARM 服務器用于商務實踐。
簡單的說,ARM 架構低功耗服務器是 ARM 集群應用的一種,而利用 ARM 集群模擬神經元、建設物聯網等一些更高階的項目早已在各個大學的實驗室里搞的風生水起。ARM 商業服務器在設計、制造、運維、軟件編程等主要核心問題上已經沒有核心問題等待解決,但為何商業市場對 ARM 服務器卻總是叫好不叫座呢?
原因很簡單,那便是轉移成本太高。對于任何一個完全理性的消費者,比如企業用戶,面對一項新興的,與原有技術完全不同,但的確有吸引力的技術時,最合理的選擇就是研究——論證——實驗——等待。而想要將一群最終會選擇等待的用戶變為實際的用戶所需要的是漫長的積累和大量的資金投入。而歸根結底,問題又回到了錢上。
然而與 x86 市場的“最上游的 Intel 具有最多利潤和話語權”不同,處在行業最上游的 ARM 本身是個員工不過 2 萬人,營業額不過 10 億美元。而處在下游的三星、高通、蘋果等業界巨頭營業額高達數百上千億美元。這就解釋了為何在 32 位大行其道的時候蘋果為何推出 64bit ARM 芯片,在 Cortex-A9/15 大行其道的時候高通為何還死抱住 Cortex-A8 的大腿。而在話語權方面,高通、蘋果和三星的嗓門顯然也要大過 ARM 自身。話語權和利潤的分散讓 ARM 陣營難以形成有效控制力和合力,想要推動市場更多的還要靠下游廠商自己。
2013 年 12 月 19 日,Calxeda 這家坐落于擁有小硅谷之稱的奧斯汀市的新銳科技企業在“敗光”手中所有現金并融資失敗之后宣布重組 (有消息指出這家企業將會徹底關閉,不過這一消息未經官方證實),包括重組其債務,以及把所有員工送回家,以及在計算將出售哪些資產來賠付投資。 Calxeda 的技術并非是沒有價值的,有買家接盤的可能很大,不過出價可能不會太高。
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