來自香港金融界的最新消息：周鴻祎在數天前，也就是10月下旬親身前往香港拜訪投行界，期望360盡快上市，但多家投行皆拒絕與周會面。不具名的香港投行高層稱：360短期內上市的可能很小。這意味著，360很可能在這場自己導演的艱難困境中彈盡糧絕。
為什么投行不看好360？
第一，360安全衛士惹上太多官司。自從05年創立開始，分別有瑞星、阿里巴巴、反流氓軟件聯盟、金山、百度、騰訊等多家公司起訴360。這會給上市帶來太多問題，尤其是海外專門有靠跟上市公司打官司賺錢的專業法律機構，在他們眼里，一旦360上市，將會是塊大肥肉。處理這些官司所需要的時間和繁復的流程，投行認為風險太大。
另一個關鍵點：美國與香港投行界與騰訊、百度、阿里巴巴這三家中國最大的上市公司都有業務往來，甚至重倉持有。而這三家都與360有過官司。所以，投行界當然不喜歡360這樣的“trouble maker”，害怕賠上了聲譽，更深一步，他們不愿意冒得罪騰訊、百度、阿里，而失去它們訂單的風險。
第二，周鴻祎本人在海外投資界早已“聲名狼藉”。典型事件是與雅虎的恩怨。03年末周鴻祎把親手創立的3721，也就是中國的流氓軟件之父，賣給雅虎，并擔任雅虎中國總經理。但后來周鴻祎被懷疑偷竊雅虎搜索技術，且與雅虎酋創始人楊致遠反目成仇，被辭退出門。就在周鴻祎創立360后，則著手進攻雅虎中國，由此與阿里巴巴交惡。當時，阿里巴巴發文號召整個中國網絡業不與“流氓和強盜”為伍。
關鍵點是：得知周鴻祎在為再度創業融資時，楊致遠親自出面，知會美國的風險投資商不要相信這個來自中國的“故人”。當時中國媒體界對此廣為報道。據稱，當時360的估值和融資金額因此大幅縮水。
第三，360有收入，但沒商業模式，也就是缺乏上市所需要的“概念”。
360今年收入約3億人民幣，但其95%以上來自360瀏覽器，具體是：通過瀏覽器把流量分發給第三方網站，比如網絡游戲和購物網站，以此賺取分賬。這對于上市來講有3個缺陷：
1. 沒有獨特的收入模式。分賬的方式在互聯網很普遍，比如收入是360數倍的迅雷和暴風，都一直未能上市。
2. 沒有自己造血的能力，而是單純依靠第三方網站的分賬。之前360有20%以上的收入來自百度，但當百度跟360成仇之后，這部分收入便迅速為零。目前，360有40%以上收入來自淘寶的購物分賬，但阿里集團之前跟360有過“深仇大恨”。這是一塊定時炸彈。周鴻祎之前對馬云放過話：君子報仇十年不晚。這句話想必馬云也聽到了。不是不報，時候未到。
3. 收入過于依賴瀏覽器，而不是360的主業安全軟件。一旦瀏覽器被對手擠兌，這塊收入立刻瓦解。
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