二、公司所換取的服務(wù)存在一定的對(duì)價(jià)，即前述“付出”，且該“付出”是可以計(jì)量的，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是激勵(lì)對(duì)象所支付的“購(gòu)買成本”與外部PE價(jià)格(公允價(jià) 值)存在的差價(jià)。股權(quán)激勵(lì)實(shí)際為企業(yè)職工薪酬之一，在它發(fā)揮激勵(lì)作用的背后，企業(yè)或大股東以低價(jià)出讓股份的形式承擔(dān)了一定的“隱性”成本。
(五)股權(quán)激勵(lì)的價(jià)格
股權(quán)激勵(lì)所采用的價(jià)格一般有面值、賬面凈資產(chǎn)值或市場(chǎng)價(jià)格(PE入股價(jià)格或市場(chǎng)上同類其他企業(yè)的 PE 價(jià)格)給予一定的折扣等。實(shí)踐中以每股賬面凈資產(chǎn)、或者略高于每股凈資產(chǎn)的價(jià)格入股是激勵(lì)對(duì)象可以接受的，授予價(jià)格低于外部 PE入股價(jià)格的幅度越大，激勵(lì)對(duì)象所感受到的激勵(lì)力度也就越大。
因此，股權(quán)激勵(lì)授予價(jià)格應(yīng)在每股凈資產(chǎn)的價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格之間，且實(shí)施時(shí)間越靠近申報(bào)期，其價(jià)格應(yīng)越接近于“市場(chǎng)價(jià)格”。
(六)股權(quán)激勵(lì)的模式
設(shè)立持股平臺(tái)公司間接持股時(shí)，激勵(lì)對(duì)象在限售期滿后減持時(shí)需要通過(guò)持股平臺(tái)公司來(lái)完成，操作上沒有直接持股時(shí)方便和自由。但該方式下，持股平臺(tái)公司轉(zhuǎn)讓 上市公司股份的鎖定是根據(jù)持股平臺(tái)的上市承諾，目前法規(guī)對(duì)持股平臺(tái)沒有追加鎖定期，且其減持行為亦沒有額外的交易所限制。此外，持股平臺(tái)的股東轉(zhuǎn)讓平臺(tái)公 司股份目前亦未有明確的CYE法律限制。因此采用間接持股方式更為靈活，其退出機(jī)制所受到的法律限制較少，但對(duì)激勵(lì)對(duì)象而言，直接持股時(shí)其減持的“自由度”較 大。企業(yè)可根據(jù)激勵(lì)對(duì)象的范圍、激勵(lì)目的等對(duì)授予方式進(jìn)行靈活安排。
實(shí)踐中高額的股票減持稅負(fù)也是企業(yè)老板與股權(quán)激勵(lì)層考慮的重要因 素。在股權(quán)激勵(lì)背后，企業(yè)為換取員工服務(wù)的對(duì)價(jià)實(shí)際為大股東與員工“博弈”的結(jié)果，其“對(duì)價(jià)”相對(duì)固定，因此未來(lái)減持稅負(fù)越高則意味著企業(yè)需要支付的“稅 前對(duì)價(jià)”越高。因此，對(duì)老板們而言，在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)也需要考慮未來(lái)減持稅負(fù)的影響。以下是三種模式下的稅負(fù)對(duì)比：
一方面激勵(lì)對(duì) 象個(gè)人直接持股時(shí)未來(lái)減持稅負(fù)最低;在間接持股方式下，激勵(lì)對(duì)象作為有限合伙制企業(yè)的有限合伙人(LP)間接持股的形式未來(lái)減持稅負(fù)較低。在現(xiàn)有法規(guī)及政 策范圍下，擬上市企業(yè)更多傾向于成立有限合伙企業(yè)持股平臺(tái)形式完成股權(quán)激勵(lì)。在持股平臺(tái)中，擬上市企業(yè)實(shí)際控制人或授權(quán)代表作為普通合伙人、激勵(lì)對(duì)象作為 有限合伙人，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)家與激勵(lì)對(duì)象間的共贏。
另一方面，股權(quán)涉及到控制力，股權(quán)過(guò)于分散不利于企業(yè)家對(duì)企業(yè)的控制。現(xiàn)代企業(yè) 的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)，實(shí)際上是決策的“民主”和“集中”問(wèn)題。“民主”的決策和權(quán)力的制衡，對(duì)企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展、少犯致命錯(cuò)誤當(dāng)然非常重要，但這種“民主”更適合 于具有相當(dāng)規(guī)模的成熟企業(yè)。對(duì)于處于發(fā)展期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，決策的效率是第一位的，企業(yè)必須有一個(gè)堅(jiān)強(qiáng)的權(quán)威核心，否則難以成功。國(guó)內(nèi)知名的成功企業(yè)，如聯(lián) 想、海爾、萬(wàn)科、華為，在相當(dāng)長(zhǎng)的發(fā)展過(guò)程中，決策都是比較“集中”的，企業(yè)達(dá)到相當(dāng)規(guī)模后才逐步“民主”。股權(quán)分散不利于權(quán)威的形成，大家都會(huì)有“搭便 車”的心態(tài)，關(guān)鍵時(shí)候就沒有人起來(lái)?yè)?dān)當(dāng)，因此創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初就需要通盤考慮股權(quán)問(wèn)題。
一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，引進(jìn)外部高水 平的職業(yè)經(jīng)理人需要出讓股權(quán)，融資引進(jìn)外部資金需要出讓股權(quán)，有明確上市目標(biāo)后對(duì)骨干員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)需要出讓股權(quán)。企業(yè)家應(yīng)該對(duì)股權(quán)有長(zhǎng)期的安排，即便 企業(yè)到了相對(duì)成熟的階段，股權(quán)也不宜過(guò)于分散，股權(quán)分散最終導(dǎo)致創(chuàng)始人失去對(duì)企業(yè)控制權(quán)的案例也并不鮮見，因此采用平臺(tái)公司激勵(lì)更適合發(fā)展期的創(chuàng)業(yè)公司。
(七)資金來(lái)源
發(fā)行人不得為激勵(lì)對(duì)象依股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獲取有關(guān)權(quán)益提供貸款以及其他任何形式的財(cái)務(wù)資助，包括為其貸款提供擔(dān)保。
(八)時(shí)間安排
大多均選擇在股份制改組前的有限公司階段，也有股份公司階段實(shí)施的案例。時(shí)間越靠前，越好解釋，盡量避免上市前6個(gè)月內(nèi)的火線入股。
為打消中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司股權(quán)穩(wěn)定性的疑慮，建議發(fā)行人在上市前完成或徹底終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(并且不應(yīng)當(dāng)留下可能引起股權(quán)糾紛的后遺癥)。根據(jù)目前的創(chuàng)業(yè)板披露情況，最好是一次性實(shí)施完畢，徹底干凈。
(九)會(huì)計(jì)處理(略)
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》
IPO企業(yè)股權(quán)激勵(lì)如滿足股份支付的條件，則應(yīng)將企業(yè)實(shí)施激勵(lì)的股權(quán)公允價(jià)值與受讓成本間差額部分費(fèi)用化處理，減少股權(quán)激勵(lì)當(dāng)年度的利潤(rùn)總額。除創(chuàng)業(yè)板 企業(yè)外，其他IPO申報(bào)企業(yè)大部分都按照CYE《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)—股份支付》的要求對(duì)上市前的股權(quán)激勵(lì)作為股份支付進(jìn)行了費(fèi)用化處理，計(jì)入費(fèi)用的小則幾百 萬(wàn)元，大則一億多元。在股份支付會(huì)計(jì)處理規(guī)定方面，對(duì)于申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的IPO企業(yè)并無(wú)特殊規(guī)定。
(十)稅務(wù)處理(略)
《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人認(rèn)購(gòu)股票等有價(jià)證券而從雇主取得折扣或補(bǔ)貼收入有關(guān)征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》(國(guó)稅發(fā)〔1998〕9號(hào))、
《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2005]35號(hào))、
《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得繳納個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知》(國(guó)稅函[2006]902號(hào))、
《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股票增值權(quán)所得和限制性股票所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2009]5號(hào))、
《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于上市公司高管人員股票期權(quán)所得繳納個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2009]40號(hào))、
財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局和證監(jiān)會(huì)關(guān)于《關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2009]167號(hào))、
國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于《股權(quán)激勵(lì)有關(guān)個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》(國(guó)稅函[2009]461號(hào))、
國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于《關(guān)于印發(fā)<限售股個(gè)人所得稅政策解讀稿>的通知》(所便函[2010]5號(hào))。
本新聞共 3頁(yè),當(dāng)前在第 3頁(yè) 1 2 3 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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